TWS 产品已得到广泛认可，主动降噪等功能普及推动行业需求增长

转载于华创证券研报

TWS 产品已得到广泛认可，主动降噪等功能普及推动行业需求增长

TWS（True Wireless Stereo）即真无线立体声，为一种基于蓝牙技术的无线传输技术，可以实现蓝牙左右声道的无线分离。TWS 耳机即基于 TWS 技术的耳机，其特点为完全摆脱了线材的束缚，解决了传统耳机线缠绕的痛点，另外伴随着市场的发展，其可以做到低功耗、低延迟、双耳同传等功能，具备较好的用户体验。

    TWS 耳机产业链分工明确，各环节紧密配合。TWS 耳机产业链上游以模块零组件为主，包括：芯片、PCB 主板、电池、扬声器、线缆、天线等，中游核心则是 ODM 和模组厂商，下游是各类品牌厂商。TWS 耳机体积小巧，内部空间有限，对各零部件精细度和模组工艺水平要求极高，众多零部件定制化，并需要上游和中游厂商默契配合。

    主动降噪、高分辨率音频等功能仍是消费者决策主要影响因素。根据高通《音频产品使用现状调查报告 2021》，在产品满足音质、续航、佩戴舒适度、简单易用和价格等基本需求的情况下，对消费者购买决策产生最主要影响的是主动降噪、高分辨率音频、无损音质、空间音频等音质相关特性。

    主动降噪功能需抵消外部环境噪音，带动单耳机 MEMS 麦克风用量上升。主动降噪（ANC）主要通过识别外界的环境噪音，在声波中叠加一个反向的声波对外界环境噪音进行抵消，降低外界噪音对 TWS 耳机音质的影响。主动降噪功能的实现需要能够清晰识别外部的环境噪音，对 MEMS 麦克风的需求会较不带主动降噪功能的耳机要高，AirPods Pro 为了实现主动降噪功能集成了 6 个 MEMS 麦克风。

全球 TWS 出货量持续增长，苹果新品发布推动 AirPods 出货重回两位数增长

TWS 出货量持续增长，苹果市占率仍保持行业首位。根据 counterpoint 数据，全球TWS 出货量维持持续增长，2021 年全球 TWS 出货量同比增长 24%达到约 3 亿部，主要推动力来自于 ANC 主动降噪功能在价格更低的 TWS 终端上的普及。具体到各品牌市占率来看，苹果以 25.6%的市占率仍占据当前行业出货量首位，但受到产品同质化严重，苹果新品 AirPods 发布延期的影响，其市占率较 2020 年的 30.2%已经出现一定下滑。

    AirPods 发布新品，硬件和功能均有创新。苹果 TWS 产品 AirPods 系列当前主要有两类产品，分别为不带主动降噪功能的 AirPods 系列和具备主动降噪功能的 AirPods Pro 系列。苹果本次在时隔两年后发布新品 AirPods 三代，作为 AirPods 二代的升级版，相较于AirPods 二代，其在续航、空间音频、防水方面均有升级，具备一定的硬件和功能创新。

    创新为行业主要驱动力之一，苹果新品发布推动 21Q4 终端出货量重回两位数增长。消费电子的行业特性决定了终端出货量受产品创新影响较大，前期苹果因两年未发布新品，2021 年全年出货量仅同比增长 5%，低于行业增速。但随着苹果新品 AirPods 三代于2021 年 10 月发布，推动苹果 AirPods 在 21Q4 出货量同比增长 20%。